14家葡萄酒上市公司半年报解读：9成利润由张裕贡献，中葡股份摘得“亏损王”，莫高股份销售额下滑近15%

文| WBO团队

14家葡萄酒上市公司营收排行
 

WBO解读14家上市公司报表发现，今年上半年14家葡萄酒上市公司总共卖了43.34亿元，而去年同期这14家公司数据之和是41.60亿元，小幅增长，也为国产葡萄酒行业带来了一丝暖意。除了4家上市公司销售额下滑外，其余10家都保持增长。

张裕遥遥领先，卖了28.28亿元，占14家葡萄酒上市公司总销售额的65%以上，且小幅增长，撑起了国产葡萄酒上市公司板块。

销售额排名第二的是通葡股份，与并购酒类电商北京九润源息息相关。根据半年报所示，九润源作为一家以销售白酒为主的专业性互联网电子商务公司，主要业务为向互联网平台销售酒水，公司已经获得包括苏酒贸易、贵州习酒、四特、劲酒、古井贡酒等多个酒厂授权的互联网经销商资格，其客户主要是京东、天猫超市、苏宁易购等多个电商网站。

虽然从2018年中报中没有看出通葡股份葡萄酒和电商的销售比例。但是从通葡股份2017年年报来看，葡萄酒销售额仅为8313.2万元，电商平台销售额为8.36亿元，葡萄酒占总销售额不足10%。也就是说，通葡股份绝大一部分销售额来自于代理白酒品牌在电商的销售，通葡股份已经不是一家传统意义上的葡萄酒生产商。

如果从葡萄酒业务排名，主打有机葡萄酒的威龙以4.05亿元的销售额跃升为第二名，销售额和利润都有增长，占14家上市公司总销售额的10%左右；中葡股份以2.2亿元的销售额排名第三。

在甘肃排名第一、传统区域品牌莫高的销售额则下滑严重，从去年半年报的1.19亿元到1.01亿元，下滑15%左右，成为亿元级葡萄酒企业下滑幅度最大一家；新疆芳香庄园上半年卖了1328万元，也下滑38.87%。芳香庄园表示：销售业务主力区域进行战略性调整，销售主力从新疆转移至内地市场，我们继续观望其下半年的业绩是否会有好转；今年在香港上市、主打精品葡萄酒的怡园上半年卖了3527.6万元，增长9%。

WBO分析14家上市公司上半年利润报表时，也发现了一些有趣的地方。

这14家上市公司总利润为7.09亿元，而去年同期是6.96亿元，葡萄酒上市公司整体利润也呈现小幅增长。但张裕一家独大，利润6.35亿元，贡献了总利润额的90%。14家企业中，还有6家处于亏损状态，中葡股份虽然销售额没有下滑，却亏损4774万元，在14家上市公司中排名最后一位。

综合上述报表及企业自身总结，可以看出从2013年开始的市场盘整期尚未完全结束，进口葡萄酒带来的冲击并没有减少，市场碎片化的局面还在延续，大部分上市公司今年下半年还将面临较大压力。

但是，在进口葡萄酒来势汹汹、国内经济环境处于低谷、消费信心严重不足的情况下，国产葡萄酒上市公司板块无论是销售额还是利润，都处于止跌回升阶段，资源逐渐在向头部品牌、精品品牌集中，并非部分人士解读那样狼狈不堪。