葡萄酒业务长期低迷 通葡股份祈望健康产业扭乾坤

在宏观经济下滑和进口酒数量攀升的双重夹击下，通化葡萄酒有限公司（下称“通葡股份”，600365.SH）近年来业绩不振——在2013年至2015年上半年间，公司净利润持续下滑；2016年第一季度，净利润仅为195万元。、

　　
在此情况下，通葡股份也打算做点啥来扭转局面，公司先是在今年5月与两家吉林企业共同设立投资基金，后又在7月2日发布公告称，将出资1500万美元在香港设立健康医疗产业公司，开始转型。

　　
通葡股份为何近来业绩持续下滑？未来是否将改变以葡萄酒作为主营业务？是否打算以资本运作弥补主营业绩的下滑？记者就以上相关问题向通葡股份发送采访提纲，该公司证券事务代表洪恩杰告诉记者，他并不负责联络媒体，让记者与董秘联络。记者拨打其现任董事长兼董秘何为民的办公室电话，但无人接听。截至本文发稿，记者未能获得通葡股份对相关疑问的合理解释。

　　
净利润自2013年持续下滑

　　
通葡股份在1937年就已成立，算是中国葡萄酒行业的老前辈了。2001年公司在A股上市，是继张裕A(40.620, -0.07, -0.17%)之后国内第二家上市的葡萄酒企业。

　　
通葡股份总部位于吉林省通化市，其所产的葡萄酒以吉林集安产的山葡萄为原料，现有“红梅”、“通化”、“天池”等品牌，这些品牌售价大部分集中在20~30元之间。

　　
主打中低端葡萄酒的通葡股份自上市以来，业绩相当不稳定。甚至在2004年、2007年、2009年、2010年均亏损，更因2009年、2010年连续亏损被ST。2011年，通葡股份终于扭亏为盈，摘帽ST。

　　
然而，上升的局面并没有维持多久。2013年至2016年第一季度，通葡股份净利润再度连续下滑，分别同比降低25%、77%、78%、27%。今年第一季度，通葡股份获得1.7亿元营业收入，相比之下，其净利润却少得可怜——只有195万元。

　　
对于业绩低迷的原因，通葡股份在年报中总结道：“其一，宏观经济影响。2015 年中国经济处于结构化调整和发展转型的新常态时期，经济增速不断放缓。受经济低迷和消费需求减少等因素的影响，葡萄酒产量、消费量连续下滑。其二，由于进口葡萄酒数量的持续攀升，国内葡萄酒企业生存压力与日俱增，市场竞争日趋白热化。 ”显然，公司还是将业绩失利的原因，归于天时地利之不幸，而非自身的失误。

　　
欲通过资本运作扭转业绩

　　
业绩迟迟无法提升，甚至每况愈下的通葡股份近来接连做出转型动作。该公司在去年3月以6669万元收购北京九润源电子商务有限公司51%的股权。

　　
收购了九润源电子商务有限公司后，电子商务业务占到通葡股份2015年总营收的73%，达到约3.5亿元。通葡股份在公告中披露九润源电子商务有限公司2015年共获得2658万元净利润。然而，即便如此，通葡股份2015年也仅获得47万元净利润，这说明其在主营业务上亏损相当厉害。

　　
在此情况下，今年7月２日，通葡股份发布公告称，将投资1500万美元在香港设立全资子公司，名为“通葡国际健康医疗产业有限公司”。

　　
对于为何设立这家子公司，通葡股份在公告中冠冕堂皇地表示：“为了把握国家健康产业将迎来快速发展的市场机遇，公司拟在香港设立通葡国际健康医疗产业有限公司，通过香港特殊地位，更好对接国内国际医疗产业大市场，加快公司在医疗服务行业、健康产品等大健康产业领域发展，有利于公司能更好把握该行业未来发展的新机遇，使公司产业经营与资本经营形成良性互补。”

　　
这不是通葡股份近期在资本运营上仅有的大动作，今年5月，通葡股份发布公告称，拟出资两亿元与吉林省投资集团有限公司、北京鼎典泰富投资管理有限公司共同出资设立投资基金，并且同样投入于健康产业。

　　
相比之下，张裕Ａ虽然也在2012至2014年间净利润有所下滑，但2015年净利润仍高达10.3亿元。而且张裕Ａ在2015年年报中表态仍将专注于主业经营，并且“继续推进烟台张裕国际葡萄酒城项目和先锋专卖店建设”。

　　
主业经营上获利甚微的通葡股份却接连在资本运作上有所动作，不得不使人联想到该公司是否将走以资本运作弥补主营业绩下滑之路，未来不再坚持以葡萄酒作为主营业务？通葡股份并未对这一问题做出回答，而可以搜寻到的官方表态是，通葡股份董秘何为民曾公开表示“公司将在发展葡萄酒主业的基础上，适当增加和拓宽公司主营业务。”

　　
从股价上看，由于净利润的连续下滑，通葡股份股价已在今年4月由20.28元一路下跌，截至7月21日，该公司股价收盘于13.92元，但市盈率仍高达1392倍。