葡萄酒投资：勃艮第的泡沫正在破裂？

在勃艮第金字塔的顶端的是酒庄罗曼尼康第酒庄Domaine Romanee Conti——即DRC。罗曼尼康第特级园(Grand Cru Romanee Conti)葡萄酒每瓶的售价约为16500英镑（约合150000人民币）。

有些人会嘲笑这样的数目。但葡萄酒交易商发现，足够多的富人对勃艮第葡萄酒的渴望如此强烈，以至于过去10年勃艮第葡萄酒的价格飙升。

勃艮第的稀有让人垂涎，这些葡萄酒来自大约3,600个完全不同的酒庄，产量很小。勃艮第每年生产约2亿瓶葡萄酒，仅占法国葡萄酒总产量的3%。其中大部分是勃艮第白葡萄酒，但需求最大的葡萄酒往往是红葡萄酒。

同时对该地区葡萄酒的需求日益增长——在过去5年里，勃艮第最好的葡萄酒的价格增长已经超过了法国和其他国家的同类葡萄酒。2009年以来，DRC的葡萄酒价格上涨了至多5倍。其他酒庄的价格也进一步攀升。

勃艮第的泡沫是否已经破裂?

但这一年，情况发生了逆转。勃艮第葡萄酒的积极价格已开始落后于其他地区。由全球最大的葡萄酒交易商在线市场Liv-ex编制的勃艮第150指数(Burgundy 150 index)已下跌近7%。该指数已连续六个月下跌，从2003年12月开始推出这个指数之后，历史上没有出现这种持续下跌。许多投资者现在问自己的问题是，勃艮第的泡沫是否已经破裂。
 

今年年初，艾拉·利斯特(Ella Lister)并不这么认为：“我们的诊断提示勃艮第具备了维持成本的基本要素。”这位前融资银行家参考了Wine Lister，该网站使用大量完全不同的标准对葡萄酒进行评级，包括评论家的排名和受欢迎程度。

六个月过去了，她的态度没有开始那么乐观：“人们已经意识到，这种疯狂的趋势不可能永远持续下去。” 

这并不是说最贵的酒庄价格会在一夜之间达到较低水平。勃艮第的稀有性一直会成为媒体争相报道的焦点，即使是在消费疲软的阶层中，这种情况也必然会提升葡萄酒的价值。

回归波尔多？

对于交易商和葡萄酒饮用者来说，波尔多葡萄酒可能会提供更高的价值。

一瓶乐桦酒庄(Domaine LeRoy)的Musigny Grand Cru Burgundy就能买到两箱木桐酒庄(Chateau Mouton Rothschild)，这是波尔多的顶级葡萄酒之一。如果你选择后者，那么你还可以用剩下的钱，在巴黎来最豪华的一餐以及从地球上几乎任何地方到那里的费用。

葡萄酒服务提供商BI的Giles Cooper表示：“波尔多葡萄酒肯定有一些回归的趋势，尤其是在2018年期酒市场。”

今年勃艮第葡萄酒的供应量会增加。Liv-ex跟踪的是葡萄酒的销量，但还会跟踪市场上供应的葡萄酒与报价之间的价格。因为到2017年底，勃艮第葡萄酒的供应价格翻了一番，而出价却大幅下降。

伦敦国际葡萄酒交易所(Liv-ex)的安东尼•马克斯韦尔(Anthony Maxwell)指出，勃艮第葡萄酒市场上，排名前8至10位的葡萄酒生产商之间出现了两极分化。“这些落后者的表现不佳，”他表示。“它现在不像波尔多葡萄酒那样具有流动性。”

从2012年到2016年，收藏者已经开始回到价格不菲的波尔多葡萄酒中。事实上，Liv-ex估计，2018年波尔多葡萄酒12个月前的总销量较2017年上涨了60%。

对于勃艮第最稀有的珍宝来说，持续的需求意味着价格不会大幅下降。与此同时，顶级波尔多葡萄酒在经历了几年的沉寂之后，似乎确实出现了相对的折扣。正如李斯特所打趣的那样：“波尔多葡萄酒可能太不酷了，但它又变酷了。”

麦克斯韦还认为，葡萄酒消费者品味的变化也在一定程度上起到了作用——从总销量来看，我们中越来越多的人正在法国以外的地方寻找优质葡萄酒，意大利和加州的葡萄酒也是如此。

核心市场依然坚挺

“勃艮第葡萄酒的酿造者都是葡萄酒爱好者，比波尔多的商业因素要少得多，”葡萄酒作家、了解该地区情况的贾斯珀•莫里斯(Jasper Morris)说。“在大多数情况下，这些人都是农民，而不是商人。”

莫里斯还指出，过去以购买顶级品牌最方便著称的亚洲买家已经成熟。虽然有些葡萄酒的销量再次下降，但他感觉勃艮第葡萄酒的需求来自于那些真正享受这一标准的人。

香港Altaya Wines创始人Paulo Pong对此表示赞同。他表示，尽管他的大多数消费者都热衷于将勃艮第葡萄酒的销量降至中档，但对顶级品牌的感兴趣的消费者并没有停止购买。

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