5家葡萄酒A股上市公司三季报：头部企稳，分化加大

5家葡萄酒上市企业近日陆续公布了2022年第三季度的财报。其中2家企业盈利，3家企业亏损，阵营分化依旧明显。

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张裕一骑绝尘，威龙保持盈利，莫高、中葡亏损面增大

在披露了三季度报的5家葡萄酒上市企业中，共有3家公司的营收为正增长。其中，张裕A的体量依然一骑绝尘，三季度营收达8.57亿元人民币，一至三季度营收达28.11亿元。5家推出年报的上市公司中排名第二的威龙股份三季度营收为1.05亿元，一至三季度营收为3.29亿元，莫高股份与中葡股份的三季度营收分别为2725.67万元与3624.61万元，一至三季度分别为7481.21万元与1.32亿元。

在净利润方面，张裕A和威龙股份的实现了盈利。但是这两家公司净利润同比去年同期都有所下滑，在葡萄酒市场整体低迷的大背景下，也算是交出一份不错的成绩单。

张裕A2022年第三季度报告

威龙股份2022年第三季度报告

另外三家上市公司则处于亏损的情况，莫高股份与中葡股份的亏损金额较2021年第三季度，还有所增大。其中，莫高股份第三季度销售收入为2725.67万元，亏损却达到1660.47万元，也让很多业内人士不解。

需要关注的是，目前的上市和新三板挂牌股葡萄酒企业总共有13家，然而此次只有5家公布了数据。WBO发现，在新三板挂牌的葡萄酒企业均未公布三季度报。在港交所上市和挂牌的葡萄酒企业中，王朝酒业与通天酒业也未公布三季度报，怡园酒业则计划于11月8日披露三季度报。

尽管含有葡萄酒业务的A股上市公司西部创业披露了三季度报，但由于该公司目前主营铁路建设与经营，葡萄酒业务极为微小（公司2021年营收为12.36亿元，葡萄酒仅1714万元），WBO便未将该公司列入表格。

此外，尽管ST通葡三季度营收为1.46亿元，但该公司包含白酒电商公司九润源。但在三季度报中，ST通葡并未将葡萄酒业务数据单列。基于2021年该公司年度报告数据显示，葡萄酒板块营收仅占公司总营收6%，估计其三季度体量应该很小。

ST通葡2022年第三季度报告

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部分上市公司成本降幅低于营收降幅

这种情况，无疑也从侧面反应出葡萄酒市场不佳，根据WBO了解，由于今年二季度上海经历了长达2个月的静态管控以后，对市场信心影响极大。在第三季度，不少从业者都表示生意不如2021年同期，不少经销商拿货非常谨慎。以第三季度的传统中秋国庆旺季为例，WBO曾对8个省区的葡萄酒经销商进行调查，经销商都称今年的销售业绩比去年下滑了20%以上，且旺季来得晚、持续时间短，有经销商称中秋前3天才有所出货。

而葡萄酒生产企业作为重资产运作的公司，由于涉及种植与酿造，成本比较刚性，他们的日子无疑比葡萄酒贸易公司更为难过。

以中葡股份为例，该公司披露的2022年1-9月的营业总成本为1.45亿元，相比去年同期的1.47亿元减少了约200万元。但本年前三季度的营业总收入为1.32亿元，较去年同期的1.51亿元降低了约1900万元。营收减少幅度高于成本的减少。

中葡股份2022年第三季度报告

莫高股份同样如此，该企业今年前三季度的营业总收入为7481.21万元，较去年同期减少了2820.96万元，而营业总成本为1.17亿元，比去年降低了1856.85万元，成本降低的绝对值同样低于营收。而莫高股份早在去年前三季度，营收就远低于成本。

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行业人士：部分葡萄酒上市公司市场上声音微弱

就此，一名葡萄酒资深从业者陈航（化名）指出：“现在市场大环境不佳，我所知一些国内一二线的葡萄酒企业，三季度的销售成绩压力较大，原因是经销商拿货不积极，动销慢。我知道一些葡萄酒企业进入了一些新兴市场，业绩也不太显著。”

“最近跟一家国内葡萄酒企业的销售人员接触，对方告诉我，今年卖得较好的就是1、2月，此后就是部分没疫情的地方有经销商进了一些货，消费者不愿消费，找不到解决办法。” 陈航说，“而这些还是发展较好的葡萄酒企业，对于那些中小型国产葡萄酒企业，基础不如头部企业稳固，肯定更容易遭到大环境的影响。”

资深葡萄酒营销专家沈义则指出：除了外部原因，国产葡萄酒仍有许多内部的问题阻碍了自身发展。

“我们发现，近几年不少国产葡萄酒上市或挂牌公司，在市场上似乎都没什么声音，不论是营销方案和产品迭代都比较迟缓，偶尔有一些声音，还是负面的，这非常不利。”沈义说。

沈义指出：给我的感觉，部分国产葡萄酒企业的营销思路目前依然很老旧，无论是推广方法，还是在老百姓心目中的口碑，仍有明显差距，跟白酒比，这种差距则更大。而如今大环境不佳，白酒和进口酒都过得不好，这些中小型国产葡萄酒企业的销售状况更加被动。