山崎55年成交价大跌近60%，超高端日威“套”住投资者

“风向自由摆风，凉感自上而下。”，日本威士忌投资者王川（化名）看到山崎55年在香港苏富比拍卖行上的最新成交价后发出慨叹。

山崎55年在2020年左右可谓日威的“当红炸子鸡”，其620万港元的拍卖价格刷新了单瓶日威拍卖记录，也让流通市场的日威有了涨价的依据。

而时隔5年的又一次拍卖，该款产品含佣金拍卖价跌至250万港元，下跌近60%。

山崎55年只是个代表例子，包括响、白州、轻井泽、羽生等在内的多个日威品牌在今年以来的各大拍卖行上，无论是拍卖数量还是拍卖价格相比高峰期都经历了震荡下跌，让那些在日威高峰时期入手的投资者措手不及。

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热门单品也流拍，

日威价格指数3年下跌34.19%

先来看近期的香港苏富比“威士忌+茅台”拍卖会，此次的展品包括山崎、白州、响、轻井泽、羽生等日威的多款珍稀酒款，如山崎55年、羽生扑克牌等。

山崎55年的震荡下跌令人唏嘘，不过前些年通过官网按20万元价格抽签入手的少数幸运儿仍有较高的利润，心情不太好的是前几年高峰期高价拍下的投资者。

羽生的扑克牌系列曾经则是最贵日威套装，一共54款，此次共拍了11款，其中多款产品经历了30%左右的价格下滑。如黑桃A在2022年佳士得拍卖价为68750港元，苏富比近期成交价52500港元；方片10在佳士得成交价62500港元，苏富比成交价40000港元，此外还有多个热门单品流拍，可见投资者收集羽生扑克牌的热情有明显消退。

再来看看威士忌统计网站Whiskystats的数据。今年轻井泽的多款产品价格腰斩，如“绝響八色”第一批从高峰的3500欧元，降至1500欧元，第二批在今年4月还有2400欧元，5月就下滑到了1400欧元，整体来看轻井泽比2022年高峰的价格下滑了60%。

此外从近3年来看，白州威士忌指数下滑23.55%，山崎威士忌指数下滑34.82%，响威士忌指数下滑41.24%，余市威士忌指数下滑32.48%，秩父威士忌指数下滑62.33%。由于市场上热门的威士忌品牌大都在去泡沫，日威指数整体下跌了34.19%。

超高端日威价格在二级市场的寒意也传导到了流通市场。如今年上半年我国的进口数据中，日威进口量额同比大幅下滑52.67%、47.99%，市场需求有明显缩减，而就经销商反馈来看，在进口日威中占据较大份额的山崎、响、白州在2023年至今已经历了大幅跌价，部分酒商对日威的热情在慢慢熄火。

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部分高峰期入手日威的投资者被套住

前些年曾入手了多款日威的李总，算得上是个幸运儿。他手里的产品既有在2020年以前购得的产品，彼时正在日威上升期，如6000多元的羽生红桃6，现在30000多元，不过他手里也有2022年高价购得的山崎、响等，整体来看涨跌相抵，几乎没有太多亏损。

相比起来威士忌爱好者张小飞（化名）就亏损比较大了，其曾经在高峰期囤了一批山崎18年，当初的零售价在9000多元，现在已经跌到了6000多元，而且还不容易出手。

此外，东北威士忌经销商赵飞（化名）表示，其周边2021年底到2022年初入手山崎18年的经销商几乎都被套住了，很多人在亏本出货，现在的行情容易砸在手上。

当前的日威投资者正越发地冷静，比如张小飞表示，不是很看好日威的走向，旧的库存得不到清理，新货又不断地涌入，因此未来日威应该还会继续挤泡沫。

日威的爆红曾是全球威士忌市场在前几年上行的重要原因，东方禅韵的水楢木桶、大奖赛中多次超越苏威、《威士忌圣经》背书等积累起了名声，随后“消逝的酒厂”再增添一些稀缺度，吸引了多方资本真金白银的进入，随着炒作不断升级，形成了滚雪球式的增长，彼时投资者的投资心态是“买涨不买跌”。

但近年来以炒作方式提高身价的方式越来越不被投资者买账，而这些品牌往往占据着较大的份额，成为今年上半年全球威士忌拍卖总成交额同比下降了约20%，拍卖总量也下降了约15%的重要原因。

整体来看，日威价格的持续缩水对于威士忌市场的整体发展未尝不是好事，让威士忌从投资品慢慢回归到消费品属性，做到真正的开瓶，或许是这次调整周期之后威士忌的主要状态。