葡萄酒投资峰回路转

但和很多其他投资者一样，他仍然尝试寻找在高级葡萄酒市场中赚钱的方法。此前他们在这一领域都曾遭受过较大挫折。一轮长达四年、直到2015年方才结束的葡萄酒市场熊市导致很多相关基金和个人投资者受到重创、被迫退出市场。如今，投资者们又一次尝试涉足葡萄酒投资领域，吸引他们的原因部分在于意大利的“超级托斯卡纳”葡萄酒(Super Tuscans)近来价格暴涨。

而且即便葡萄酒真的行情惨淡，你也可以通过其他方式找到安慰。

据Liv-ex的联合创始人贾斯汀·吉布斯(Justin Gibbs)估计，葡萄酒相关投资基金目前管理的资产规模约6500万英镑，较几年前约4000万英镑的低点已有所反弹，但仍仅为21世纪20年代初规模的几分之一。Liv-ex是由前法国巴黎银行(BNP Paribas bankers)的银行家们成立的一个线上葡萄酒交易平台。

“在创纪录的低利率环境里，人们被迫将目光投向以往常见收益来源以外的资产。”Cult Wines的联合创始人汤姆·盖林(Tom Gearing)表示，盖林曾是英国版电视真人秀《学徒》(The Apprentice)的决赛选手。与其他金融市场“极低的相关性”是葡萄酒吸引投资者的另一大因素，他表示。

但近年来葡萄酒市场的整体走势坎坷。自2011年中国严厉打击腐败行为以来——此前中国已成为葡萄酒主要购买国之一——葡萄酒价格从峰值一路走低；Liv-ex 100指数的测算显示，葡萄酒价格在此后三年达到低位，较峰值下降36%。

即便到了现在，高级葡萄酒的价格仍仅为峰值水平的约五分之一。今年葡萄酒投资者又遭受了新的打击，受近年来投资收益靠前的勃艮第葡萄酒遭到低价抛售影响。将高昂的运输、仓储以及保险费用纳入计算，很容易就能抵消正常的投资利润。

格里高利·斯瓦特伯格(Gregory Swartberg)是在这一市场环境下仍然努力尝试赚取利润的投资者之一。这位今年31岁的荷兰人在伦敦摄政街 (Regent Street)工作，代理富豪家庭之类的客户，交易高级葡萄酒。近年来他管理的资产规模增长强劲，现已超过1000万英镑。

很多葡萄酒买家依赖自己对葡萄酒口味的判断，或者对于产地“风土条件”的认知：例如葡萄酒产地的气候以及葡萄生长地区的土壤条件。但斯瓦特伯格采取了一种不同的策略，借助电脑分析海量数据辅助决策，所用数据包括来自所谓“贸易商”的最新葡萄酒报价——贸易商直接从酒庄采购葡萄酒——以及来自众多葡萄酒评论家的葡萄酒评分。

养老基金等机构投资者或仍将继续避开葡萄酒投资市场，Cult Wines的盖林表示，因为葡萄酒的价格不够透明，而且市场交易规模也较稀薄。但对其他投资者而言，葡萄酒投资可能实现很高的收益率，同时风险也很高。

我从亲身经历中得到的教训是，试图将葡萄酒看作一种投资资产类别，可能导致痛苦的结果。”马拉诺表示。