全球威士忌单桶投资潮来袭，稀缺产品十年回报率582%，中国酒商如何承接?
文 | WBO 团队
编 | 潘月婷
WBO 6月22日曾做过独家报道，上海精品葡萄酒经销商接触单一麦芽威士忌的比例大约在65%左右，虽然大部分是小试牛刀，但很多酒商正在尝试这两个酒种跨界。
而全球威士忌行业正兴起一波更有趣、回报率更高的投资玩法：单桶投资。毕竟每个橡木桶都是独一无二的——即使两个相同酒桶灌满相同的酒，它们最终的味道也会不同，单桶威士忌本身就是一种有限商品。
根据国外权威机构过去十年的数据，威士忌最佳50价格指数连续6年保持高速增长，稀缺威士忌投资十年产生582%的回报，来自优秀蒸馏厂的单桶回报率更佳。
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趋势
即使全球其他酒种都历经波折和下滑的痛苦，但苏格兰单一麦芽的出口却保持强劲增长。
2018年，苏格兰威士忌出口额达到47亿英镑，苏格兰调和威士忌增长达7.8%，单一麦芽威士忌的增长率最高，达到11.3%，亚洲和美洲均增长势头迅猛。
2019年，苏格兰威士忌全年出口13.1亿瓶，出口额49.1亿英镑，在其他酒种普遍下滑的情况下，苏格兰威士忌出口额同比增长4.4%。
其中2018年11月-2019年10月，苏格兰威士忌出口中国金额达到8800万英镑，单一麦芽威士忌所占比例为53%，远高于苏格兰威士忌出口世界的单一麦芽威士忌30%的比例，中国市场对单一麦芽威士忌的需求和喜好不可小觑。
虽然单一麦芽威士忌热潮的来袭，中国经销商和高端消费者对稀缺的高年份威士忌和单桶威士忌产生了浓烈兴趣，这的确也是单一麦芽威士忌的精髓。
WBO发现，无论是上海、北京、广州、成都，每年都有多个单桶投资VIP团飞赴苏格兰，他们在考察当地有实力的酒厂的同时，直接参与单桶威士忌的投资。第一批有远见的酒商、投资者、消费者已经行动起来。
“提及独一无二这个单桶概念，说到为数不多的优秀蒸馏厂，很多高端消费者和专业投资者马上就能明白单桶投资的价值。”成都一位带团去过苏格兰的洋酒大商高层告诉记者，这种单桶投资趋势已经在高端消费者和精英人士中蔓延开来，市场对熟成单桶需求只会持续增长。
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收益
玩投资的人知道，如果连续五年都能保证20%以上的收益，这就是非常优秀的投资。而过往五年，来自优秀蒸馏厂的单桶回报率更佳。而在每一个经济周期里，能产生如此强健增长的其他有形资产屈指可数。
根据莱坊（Knight Frank ）财富报告，威士忌投资在过去十年中的受欢迎程度一直在上升，增长了582%。经济变化的不确定性会给股票、证券和房产等传统金融市场带来前所未有的波动。而投资威士忌单桶则有其特有的安全性和稳定性。
威士忌投资公司的销售总监塞缪尔·戈登表示：“从历史上看，威士忌单桶的价值并没有在经济低迷时期下降，反而有所上升。当威士忌留存在橡木桶中时，它的陈年还在持续。经年累月，威士忌与橡木桶相互作用，呈现出美丽而独特的风味。尽管在时间上，威士忌有一个装瓶的最佳黄金时间点，但一般来说，威士忌陈年的时间越长，威士忌的味道就变得更独特和深厚，其转售价值也会越来越高。”
在过去的五年中，平均每5年单桶的价值翻一番，来自受欢迎的酒厂的单桶可以获得更高的回报。无论经济形势如何，威士忌总能装瓶销售，甚至市场低迷或酒厂倒闭都同样可以。有了基于内在价值的资产，投资者就可以保护财富。
2019年度的威士忌投资报告，去年全球威士忌收藏拍卖价5770万英镑，同比增涨41.54%，创下了历史新高。根据2020年最新发布的苏格兰威士忌RARE WHSIKY 101投资报告，英国拍卖市场单一麦芽威士忌总成交量143895瓶，同比增长33.37%，总成交量5771万英镑，同比增长41.54%。而单一麦芽威士忌平均价格连续5年上升，最近一年同比增长6.12%，达到401.04英镑，换算人民币约为3500元/瓶。在2017年的时候部分威士忌的拍卖价格已经是它原本零售价的10倍。
据一位单一麦芽威士忌企业的经理人介绍，过往五年，单桶投资平均每年产生7%-20%的回报，视品牌是否在价值洼地等因素确定，能产生如此强健增长的有形资产屈指可数。
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稀缺
单桶贸易（Cask Trade）的联合创始人西蒙·阿龙（Simon Aron）说，“如果一个橡木桶能装260瓶酒，那么在装瓶之后就迎来了圆满。再也不会有任何一桶和这桶完全一样了。”那么，投资者应该牢记什么？
“在进行单桶投资时，要确保这是一个品牌企业。”威士忌与财富俱乐部（Whiskey & Wealth Club）联合创始人杰伊·布拉德利（Jay Bradley）说，在苏格兰和爱尔兰，从一家商业机构购买威士忌是相当容易的，如果你追求的是投资回报，那就坚持购买知名品牌，确保这是一个靠谱的蒸馏酒厂，背后有一个好的蒸馏大师，这一点也非常重要——他们越是打造自己的品牌，威士忌桶的价值就会越高。
的确，苏格兰虽然有100多家酒厂，但是真正能被称之为知名品牌企业的酒厂并不多，高瓴资本收购的罗曼湖集团，就是中国投资苏格兰威士忌的第一个成功案例，他们瞄准的正是品牌酒厂。罗曼湖酒厂早在1814年就已创建，它是拥有最多种蒸馏器的苏格兰威士忌酒厂。苏格兰地区拥有内部制桶团队的酿酒厂只有4家，罗曼湖就是其中之一。罗曼湖集团坐拥罗曼湖、格兰帝和小磨坊三个酒厂品牌，其中格兰帝是世界威士忌中心仅存的三家酒厂之一，小磨坊则是最古老的苏格兰威士忌酒厂之一。在转为中资高瓴资本控股之后，罗曼湖集团对于国内市场相当重视。
据威士忌知名讲师CV李斯伟透露，像罗曼湖旗下的品牌尚被市场低估，且有大资本入驻，可在价值洼地时尽早入手。
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多赢
对于全球顶级酒款的投资回报率，相信白酒、葡萄酒行业酒商和投资人士并不陌生。无论是中国白酒茅台，还是葡萄酒的法国名庄和新世界名庄，只要抓住了稀缺资源，年平均投资回报率都在15%以上。
2008年以前介入拉菲的酒商至今还记忆尤新，拉菲在中国市场5年左右时间总回报率接近200%，成就了第一批中国名庄酒进口商和投资商。进入成熟周期后，拉菲仍然保持着不错且稳定的汇报率。
而单一麦芽威士忌单桶投资相比而言更为稀缺，也具备独一无二的价值，且远远没有进入成熟周期。目前看来，单桶投资正处于高速增长的前夜，正是难得的介入机会。
已经有一些精品葡萄酒经销商、高端白酒经销商踏入了这个行业。“对我而言，加入到单桶投资的领域，也是为我的高端客户提供一个全新的服务选项。高端客户本来就对全球新投资趋势感兴趣，他们既可以选择收藏单桶威士忌未来享受饮用乐趣，也可以作为投资品介入，这是双赢局面。”成都一位精品葡萄酒经销商宋燕称。
CV李斯伟特别提醒其他行业进军单桶威士忌领域的投资者，既要学会辨别优秀品牌厂和普通酒厂，也要学会区分OB原厂装瓶和IB独立装瓶。OB一般有蒸馏厂做背景，质量会更加稳定，IB很考验投资者眼光，更考验IB“寻人”和“寻原液”的能力和运气。
据悉，中资控股的罗曼湖集团今年针对中国市场释放出多种类型的OB单桶投资业务，其中包括性价比极高、较为年轻的单桶投资，随着酒体在桶中不断熟成，这种单桶的价值将呈现指数级增长。
（注：数据来源 SWA苏格兰威士忌协会、Whiskystats、knightfrank）