WBO独家解析| 一级庄正副牌价差创历史新低，源于中国市场的力量？
文| WBO团队
根据LIV-EX数据，一级庄正牌和副牌之间的价差已越来越小。
为何如此？WBO对此进行了深入分析。
LIV-EX：一级庄正副牌价格比率跌破2011年最低记录
据LIV-EX发文，去年8月，一级酒庄正牌和副牌葡萄酒间的价格比率跌破了之前2011年12月时3.15的最低纪录（把优质葡萄酒50指数的葡萄酒总价格除以副牌葡萄酒50指数的葡萄酒总价格而计算得出）。
早于2007年7月，平均每瓶正牌葡萄酒的价格约相等于6.6瓶副牌葡萄酒； 但如今这个比率已减少了一半以上——仅有2.73。 当按照“出色年份”和“次等年份”来看时，该比率则分别为2.84和2.56。
大约自2015年6月起，葡萄酒市场再次走强，副牌葡萄酒开始变得更加昂贵。今年，由于副牌葡萄酒的涨价持续加速，使这一比率进一步下跌。
以木桐为例，木桐正牌的平均价格仅是木桐副牌的2.04倍，其2013年份更只相差1.6倍。
拉菲副牌的市场价格涨幅高于正牌
主营名庄酒、精品酒的供应链公司，优自西方的CEO吴湘华证实到：一级庄正牌和副牌的价格的确越来越接近。但并非是发布价就接近，而是在市场上的价格接近。
“酒庄发布的价格，正牌和副牌仍然有3倍的价差，比如今年拉菲正牌420欧元/瓶，副牌是135欧元/瓶。今年玛歌的正牌是348欧元/瓶，副牌是145欧元/瓶。也就是说，酒庄的发布价格，正牌和副牌的价差是2.5-3倍之间。”吴湘华说。
“然而，酒商给进口商的报价却不一样，拉菲副牌直接从135欧元跳到175欧元。正牌却按照420-430欧元来卖，稍微涨了一些。但正副牌的价差就变成2.4倍了。”他表示。
源于中国市场的“副牌热”？
为何造成这样的原因？多名受访者认为这跟中国市场不无关系。
“很多一级庄副牌最终都会流向中国市场，譬如我们公司都是全球买酒，今年一些一级庄副牌都是从荷兰酒商手中购得。”吴湘华指出，“这在于中国的消费者不会像欧美消费者那么成熟。中国消费者相当认品牌，这导致品牌具有不可替代性，而非品质不可替代。”
对此，法国宝悦世家中国首席代表李亚军也认为副牌的价格上涨与中国市场有关。他指出：在欧美市场，大家关注名庄酒更多看年份和分数。国内消费者很多是关注的品牌力，我们把一级庄正牌作为奢侈品，对于大奢侈品的副牌，大家会觉得性价格很高，导致其关注度很高。从供求关系来讲，这无疑会导致酒商在副牌上增加利润。
ASC精品酒业负责品牌及名庄酒的副总裁李韧也表示感觉到一级庄的副牌和正牌之间的价格差异越来越小，并且认为这的确跟中国市场有关。毕竟，中国市场一直是一级庄副牌一个非常重要的消费市场。
珠海全达的总经理孙绍良也表示：如今中国人对波尔多名庄的影响已经越来越大，还在于曾经影响巨大的美国消费者更多开始喝本国的纳帕酒。
但孙绍良同时指出：波尔多一级庄正副牌价差的缩小，不仅因为副牌，还在于全球经济不景气，正牌酒的价格不如以前那么虚高所致。而副牌相比之下不那么高不可攀，这导致正副牌价格开始接近。
一级庄内部也出现分化
吴湘华还指出：高端酒在中国的品牌聚焦，不仅体现在一级庄副牌上，包括一级庄内部，也出现了强分化。
如今，拉菲副牌的现货价格在市场是250-270欧元一瓶。相比发布的价格已经翻番。且已经接近右岸部分一级庄的正牌。其次，木桐副牌的价格也上涨至210欧元以上。”吴湘华说，
“但小拉图的价格就还好，现在基本在160欧左右。虽然有所上涨，但涨幅不大。而红颜容副牌目前的价格为90欧元左右，玛歌副牌的热度也不是特别大。”吴湘华表示，“我认为一级庄副牌之间并没有那么明显的品质差距，但价格差距却越来越明显，这也体现了品牌的力量！”
（部分内容源自LIV-EX博客）